厚壁钢管市场有改善预期但不亦过高

　　经济存回稳预期：2021年12月份制造业PMI指标超季节性回升，作为经济领先指标，社会融资规模存量增速近几个月企稳并有所回升，叠加政策持续出台，今年一季度经济存在回稳预期。

　　政策推动下投资有望在一季度发力，2021年下半年以来地方政府专项债发行节奏加快，中央预算内投资加快下达进度，重点项目陆续启动，“两新一重”项目有序建设，基建投资回升的确定性较强。另外，上游价格回落，中下游行业成本压力有所缓解，有助于推动制造业企业的设备更新需求，进而带动制造业投资的增长。

　　消费增速处于低位，促进消费的举措将陆续实施，包括新能源汽车、绿色智能家电下乡以及推动农村耐用消费品更新换代等，消费有望低位好转，但疫情反复将形成制约。

　　经济的风险在于出口和房地产。今年全球疫情预计缓和，海外供应链恢复，同时经济增速及需求扩张放缓，将制约我国出口增长;房地产市场预期较弱，居民购房依然谨慎，商品房销售和新开工面积降幅扩大，房地产投资下行压力仍存。

　　厚壁钢管市场有改善预期但不亦过高

　　一季度基建有望发力稳增长，厚壁钢管需求扩张的概率较高;房地产投资下行趋势尚未扭转，新开工及施工面积持续负增长，春节后房地开发建设用钢需求季节性回暖，但需求强度的季节性改善预计偏弱。

　　随着成本压力缓解，制造业生产增速有所回升，主要用钢行业中，汽车业同比转正，通用设备、专用设备、电气机械和器材等行业均保持一定增长。先行指标来看，12月制造业新订单指数仍在收缩区间，但连续两个月回升，制造业用钢需求有望保持韧性。

　　总体来看，厚壁钢管需求收缩的压力有所缓解，后期改善的预期有所增强，不确定性或更多在于房地产方面，需关注房地产投资超预期回落对厚壁钢管需求带来的影响。